【直播app招商】兴业证券:越秀地产维持买入评级 目标价2.3港元

  兴业证券发布研究报告,维持越秀地产(00123)“买入”评级,目标价2.3港元。

  该行表示,去年公司继续通过“6+1”多元方式拿地,巩固深化“1+4”区域布局,不断获取优质低成本土储。已售未入账并表金额为863亿元,业绩颇具韧性,为未来业绩释放奠定基础。该行预计2021-22年核心净利润为47.4/57.8亿元,同比增17.9%/22%。

  报告中称,去年公司新增土储560万平米,通过“6+1”多元化方式拿地,非公开市场拿地占比过半,有效控制拿地成本。截至去年末,土地储备为2454万平米,足够未来3-5年的发展,其中大湾区土储占比55.1%,巩固“1+4”区域布局。公司将继续深耕大湾区,发挥国企合作优势,战略布局华东、华中、北方和西南地区核心城市。

  报告提到,去年合约销售金额同比增32.8%至958亿元,完成全年销售目标的119.4%,其中TOD项目贡献170亿元合约销售金额,占比17.7%,TOD项目周转【直播app招商】快、毛利率高,未来公司有望持续从广州地铁获取优质TOD项目资源。2021年销售目标为1122亿元,相当于目前可售资源60%的去化率,公司有望通过加快销售和现金回流,超额完成销售目标。

  截至去年末,公司剔除预收款后的资产负债率69.2%,净负债率47.5%,较2019年末下降26.5%,现金短债比为2.25倍,流动性充足,公司“三道红线”指标全部绿档达标。

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